申银策略黄金，4连涨

价格巨震后，黄金迎来“4连涨”。

当地时间11月12日，国际金价连续第4个交易日上涨，在重回4100美元两天后，再次突破4200美元关口。COMEX黄金涨2.07%，报4201.4美元/盎司；伦敦现货黄金突破4200美元关口后回落，收报4194.605美元/盎司，涨1.68%。11月13日，国际金价盘中再次波动，截至15时，仍站稳4200美元上方。

COMEX黄金重回4200美元上方申银策略。

受国际金价上涨影响，13日国内多家金店调整金饰价格。周大福、周大生足金饰品价格由前一日的1313元/克，上涨至1333元/克，克价一夜上涨20元；周生生足金饰品价格由前一日的1309元/克上涨至1326元/克，克价一夜上涨17元。

消息面上，路透社报道，美国国债收益率在众议院投票重新开放政府之前下滑；同时，美国政府结束“停摆”后可能会恢复经济数据发布，并提振对美联储12月降息的预期。

报道指出，美国政府为期42天的“停摆”对经济造成了压力，并导致政府数据中断，促使政策制定者和市场依赖私人指标来衡量经济状况。而美国自动数据处理公司(ADP)公布数据显示，美国劳动力市场持续疲软。此外，乌克兰停止与俄罗斯谈判，也让地缘政治风险加剧。

招联首席研究员董希淼向记者表示申银策略，短期回调并未改变黄金价格长期上涨逻辑，黄金作为避险资产的属性仍然较强。

“货币宽松大趋势仍在延续，市场预计美联储年内累计再降息25个基点，实际利率下行将持续支撑黄金配置价值。全球央行购金热潮未减，2022年以来年均净购买量超1000吨，远超此前均值，成为黄金需求的稳定支柱。全球范围内，不确定性因素仍然较多，投资者寻找避险资产的需求仍然旺盛。这些因素，都将形成对黄金价格的支撑。”他说。

不过他也提醒，黄金价格在高位的波动将加剧。投资者要密切关注市场变化，基于自身风险偏好和投资需求，在资产配置中合理配置黄金及相关产品，理性控制投资仓位，不要盲目追涨杀跌。

记者注意到，国内部分银行近期对积存金业务作出调整。

11月11日，中信银行表示，为顺应市场形势变化，自2025年11月15日起，将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元人民币。定期积存计划定时定量最低定投克重保持不变，仍为1克起存。